ស្វែងយល់ពីផ្សារហ៊ុន (Stock Exchange)

Stock exchange ឬផ្សារហ៊ុនគឺជាធាតុផ្សំដ៏សំខាន់នៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសកលដោយភ្ជាប់អ្នកទិញ និងអ្នកលក់នៅក្នុងពិភពនៃការជួញដូរភាគហ៊ុន។ ខណៈពេលដែលគំនិតនៃ stock exchange ត្រូវបានស្គាល់ដោយមនុស្សជាច្រើន ភាពស្មុគ្រស្មាញនៃរបៀបដែលវាដំណើរការ និងប្រភេទផ្សេងគ្នានៃ exchange អាចមានភាពស្មុគស្មាញ។ 

តើ Stock Exchange ជាអ្វី?

Stock Exchange មិនមែនជាម្ចាស់ភាគហ៊ុនទេ ផ្ទុយទៅវិញ វាបម្រើជាទីផ្សារដែលបុគ្គល អ្នកវិនិយោគតាមស្ថាប័ន និងសូម្បីតែរដ្ឋាភិបាលអាចទិញ និងលក់ហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងៗ ជាពិសេសគឺភាគហ៊ុន។ Exchange ទាំងនេះដើរតួជាអន្តរការីដែលធានាថាប្រតិបត្តិការទាំងអស់ដំណើរការដោយរលូន និងយុត្តិធម៌។ ផ្សារហ៊ុនល្បីៗមួយចំនួនរួមមាន ផ្សារហ៊ុនញូវយ៉ក (NYSE) និង Nasdaq ។

ការជួញដូរភាគហ៊ុនភាគច្រើនត្រូវបានប្រតិបត្តិតាមរយៈក្រុមហ៊ុនឈ្មួញកណ្តាលដែលភ្ជាប់គម្លាតរវាងអ្នកវិនិយោគ និង exchange ។ វាមានសារៈសំខាន់ណាស់ក្នុងការស្វែងយល់ពីទំនាក់ទំនងរវាង exchanges និងក្រុមហ៊ុនដែលភាគហ៊ុនត្រូវបានជួញដូរលើ exchange ទាំងនេះ ក៏ដូចជាតម្រូវការបទប្បញ្ញត្តិដែលការពារផលប្រយោជន៍របស់អ្នកវិនិយោគ។

របៀបដែលផ្សារហ៊ុនដំណើរការ

ផ្សារហ៊ុនដើរតួនាទីជាមជ្ឈមណ្ឌលដែលហិរញ្ញវត្ថុផ្សេងៗដូចជាភាគហ៊ុន (equities) ទំនិញ (commodities) និងមូលបត្របំណុល (bonds) ត្រូវបានជួញដូរ។ ពួកគេដើរតួនាទីយ៉ាងសំខាន់ក្នុងការប្រមូលផ្តុំសាជីវកម្ម រដ្ឋាភិបាល និងអ្នកវិនិយោគដោយផ្តល់នូវសាច់ប្រាក់ (liquidity) ដើម្បីធានាថាមានអ្នកទិញ និងអ្នកលក់គ្រប់គ្រាន់ដើម្បីជួយសម្រួលដល់ការជួញដូរប្រកបដោយប្រសិទ្ធភាព និងទាន់ពេលវេលា។

មុខងារចម្បងមួយនៃផ្សារហ៊ុនគឺដើម្បីរក្សាទីផ្សារដែលមានសណ្តាប់ធ្នាប់ និងយុត្តិធម៌។ ពួកវាផ្តល់ព័ត៌មានហិរញ្ញវត្ថុសំខាន់ៗដល់អ្នកវិនិយោគ និងអ្នកជំនាញផ្នែកហិរញ្ញវត្ថុដែលអនុញ្ញាតឱ្យពួកគេធ្វើការសម្រេចចិត្តដោយត្រឹមត្រូវ។ ភាគហ៊ុនជាធម្មតាមាននៅលើទីផ្សារ បន្ទាប់ពីក្រុមហ៊ុនផ្សាយលក់មូលបត្រជាសាធារណៈដំបូងរបស់ខ្លួន (IPO) ដែលធ្វើឱ្យភាគហ៊ុននេះអាចជួញដូរជាសាធារណៈបាន។ ក្រោយមក ភាគហ៊ុនទាំងនេះអាចត្រូវបានជួញដូរនៅលើទីផ្សារបន្ទាប់បន្សំ (secondary market) នៃ exchange។

Exchange តាមដានលំហូរនៃការបញ្ជាទិញសម្រាប់ភាគហ៊ុននីមួយៗ ជាមួយនឹងការផ្គត់ផ្គង់ (supply) និងតម្រូវការ (demand) ដែលបង្កើតតម្លៃភាគហ៊ុនមួយ។ ឧទាហរណ៍ តម្លៃដេញថ្លៃ (bid) $40 បង្ហាញពីឆន្ទៈរបស់អ្នកទិញក្នុងការទិញភាគហ៊ុនក្នុងតម្លៃនោះ ខណៈពេលដែលតម្លៃស្នើសុំ (ask) $41 តំណាងឱ្យការត្រៀមខ្លួនរបស់អ្នកលក់ដើម្បីលក់ក្នុងតម្លៃនោះ។ គម្លាតរវាងតួលេខទាំងពីរនេះត្រូវបានគេស្គាល់ថាជា bid-ask spread ។

ផ្សារហ៊ុនដេញថ្លៃ (Auction Exchanges)

សង្ខេបឡើងវិញ

សរុបមក stock exchange គឺជាបេះដូងនៃប្រព័ន្ធហិរញ្ញវត្ថុសកលដែលនាំយកក្រុមហ៊ុន និងអ្នកវិនិយោគរួមគ្នាដោយសម្រួលដល់ការបង្កើនដើមទុន (capital raising) និងធ្វើឱ្យការវិនិយោគទទួលបានផលចំណេញ។ ការយល់ដឹងអំពីប្រភេទផ្សេងគ្នានៃ stock exchange និងមុខងាររបស់ពួកវាគឺមានសារៈសំខាន់សម្រាប់អ្នកដែលពាក់ព័ន្ធនៅក្នុងពិភពហិរញ្ញវត្ថុ ដោយសារពួកគេដើរតួយ៉ាងសំខាន់ក្នុងបរិយាកាសហិរញ្ញវត្ថុទំនើប។